8月下旬至9月初，多家乳企集中披露2026年中期业绩，并在产品、原料、渠道与品牌端密集落子。以下按企业与品类线索，将各媒体已发布内容原话整理如下。

一、飞鹤：营收93.6亿元重回正增长，净利承压，乳蛋白原料开辟新业务

"飞鹤发布2026中期业绩营收93.6亿，核心业务获市场认可毛利率提升。"（来源：母婴行业观察，2026-08-26）

据财报与报道，"8月26日，中国飞鹤发布2026年上半年业绩报告。报告期内，公司实现营收93.6亿元，同比增长2.3%；净利润9.01亿元，盈利质量持续改善。现金流、经营质量持续保持良性态势，稳定兑现企业长期经营价值与股东回报"。产品端，"卓睿系列凭借成熟配方优势和长期市场口碑稳居行业头部；推出的超高端迹萃、启萃系列依托本土化母乳研究成果，打造'新一代更适合中国宝宝'的喂养实证效果"。（来源：光明网经济频道，2026-08-27）

产业链方面，"从北纬47°黄金奶源带的纯净生态牧场，到智能化恒温养殖、AI奶牛健康管理，再到2小时鲜奶极速加工、无菌封闭生产、全维度质检管控，飞鹤搭建起涵盖奶源、原料、配方、产品、溯源、标准六大维度的全链新鲜体系。此外，飞鹤率先上线全球首个奶粉新鲜原料溯源系统，并联合中国标准化研究院率先发布'乳源原料鲜活质量管理标准'……目前飞鹤已建立1322项质量管理制度，覆盖农牧管理、研发技术、实验室管理等全流程"。（来源：光明网经济频道，2026-08-27）

原料端被视作第二增长曲线。"对于婴配奶粉而言，真正决定产品核心营养与品质上限的，不只是奶源，更是占比70%—80%的乳清蛋白、乳铁蛋白、功能性蛋白等核心原料。早在2011年，飞鹤便率先启动乳蛋白深加工技术科研攻坚……已实现乳铁蛋白、脱盐乳清蛋白、α-乳白蛋白等16种关键核心原料100%自研自产。""公司成立独立原料业务部门推进商业化，面向全球输出国产高品质乳原料，成立全新蛋白原料品牌'智纯FURIMMO'，重磅发布六款自产蛋白原料，与康比特、西子健康、百合生物、京东等运动营养、健康领域头部企业达成战略合作。"（来源：光明网经济频道，2026-08-27；母婴行业观察，2026-08-26）

盈利端仍有压力。券商与媒体解读显示，"公司2026H1实现营收93.6亿元人民币，同比增2.3%；归母净利润8.4亿元人民币，同比降16.3%。拟派中期股息每股0.0828港元，合计约人民币6.3亿元，派息率超过70%"，"2026H1毛利率为62.0%，同比提升0.4个百分点，主因奶价同比下降、自有原料替代等……销售费用率36.6%，同比上升1.9个百分点，主因广宣费用增加"。海外方面，"上半年海外业务收入1.3亿元人民币，同比增17%，其中加拿大市场收入同比增132.5%"。（来源：开源证券研报/证券之星，2026-09-02）

二、伊利：婴幼儿奶粉零售额市占率18.6%稳居第一，金领冠有机系列增长超50%

"伊利婴配粉市占率稳居全国第一，金领冠有机系列增长超50%。"（来源：母婴行业观察，2026-08-26）

中报数据显示，"8月26日，我公司发布2026年中报。上半年，公司发展呈现量与质的双跨越，实现营业总收入644.9亿元，同比增长4.13%；核心经营利润83.8亿元，同比增长10%，营收、核心经营利润持续稳居亚洲乳业第一。同期，公司核心经营利润率同比提升66个基点至13%"。（来源：伊利集团官网，2026-08-26）

奶粉板块被列为第二大支柱。"报告期，公司奶粉及奶制品业务实现营业收入168.45亿元，整体市场份额位居行业第一。继拿下奶粉全品类'大满贯'后，上半年伊利整体婴幼儿奶粉（含牛奶粉和羊奶粉）零售额市场份额达到18.6%，较上年同期提升0.6个百分点，继续位居全国零售额市场份额第一。其中，'金领冠'品牌一段婴幼儿奶粉零售额全行业第一，'金领冠'品牌有机系列零售额同比增长50%以上。同期，成人奶粉板块稳居行业第一，欣活、倍畅等品牌均实现双位数增长。"（来源：伊利集团官网、新浪财经，2026-08-26至09-03）

产品端，"金领冠珍护凭超级三代OPO与鲜活a2生牛乳获测评推荐"，新上市的顶级配方珍护源初也实现了高速增长。（来源：千龙网，2026-09-02；母婴行业观察，2026-08-26）

三、蒙牛：奶粉板块可比口径增长超30%，瑞哺恩、悠瑞拉动

"蒙牛奶粉业务上半年强劲增长超30%，稳居行业领先。"（来源：母婴行业观察，2026-08-26）

公告显示，"8月26日，蒙牛乳业（2319.HK）发布2026年度中期业绩公告……蒙牛上半年实现收入448亿元，同比增长7.8%，经营利润达36.8亿元、创历史新高，归母净利润达23.7亿元，同比增15.9%，核心经营指标增速大幅度跑赢行业"。分板块看，"今年上半年，在'一体'侧，蒙牛六大业务板块全面增长，其中鲜奶、奶粉、奶酪三大板块更实现了超30%的高速增长"，"奶粉板块也实现了可比口径下超30%的增长，其中瑞哺恩、悠瑞等聚焦功能性进行产品创新，实现线上线下渠道强劲增长"。（来源：蒙牛集团官网，2026-08-26）

媒体进一步解读，"在奶粉行业仍处于结构调整的背景下，蒙牛奶粉延续增长势头，2026年上半年实现可比口径下增长超30%，婴配粉、中老年营养粉业务均实现高增。在2025年双位数增长的基础上进一步提速，增长曲线显著陡峭于行业平均水平"。产品方面，"核心大单品'初爱牛牛'完成上市3周年焕新，经典款升级蒙牛自研7A活性乳铁蛋白，搭建'DSE自护黄金三角'配方体系；同步官宣'初爱牛牛菁至'新品即将上市，新品搭载珍稀沙漠有机A2奶源、有机MLCT+有机新型OPO配方、蒙牛自研7A活性乳铁蛋白"。研发端，"母乳脂肪研究、自研HMO、新一代7A活性乳铁蛋白、专利菌株Lc19、蒙牛革新活性锁鲜工艺等硬核成果接连落地"。（来源：中宏网、腾讯新闻转载报道，2026-08-26至09月初）

此外，"蒙牛自研的婴儿特殊医学用途配方食品瑞葆安配方获批，标志着其在特医食品这一高壁垒赛道迈出实质性一步"；国际业务方面，"有机奶粉品牌'贝拉米'得益于中国跨境渠道及国际市场的高增长驱动，收入增长超60%"。（来源：蒙牛集团官网，2026-08-26）

四、健合集团：BNC增长45.2%，合生元超高端婴配粉份额升至20.6%

"健合BNC业务上半年同比增长45.2%，中国市场表现领先。"（来源：母婴行业观察，2026-08-25）

业绩公告显示，"8月25日，健合（H&H）国际控股有限公司正式公布2026年中期业绩。截至2026年6月30日止六个月，集团营收达人民币86.96亿元，同比增长23.7%；得益于营销投入的阶段性效益提升，经调整可比EBITDA同比增长71.9%，经调整可比EBITDA利润率达到21.8%，经调整可比纯利同比增长153.2%……中国市场保持强劲增长，营收同比增长30.9%，占集团总收入74.3%"。（来源：健合集团，2026-08-25）

婴幼儿营养及护理用品业务（BNC）是本期最大亮点。"BNC业务同比增长达45.2%，主要由于中国内地婴幼儿配方奶粉业务增长58.0%所带动。合生元在中国内地超高端婴幼儿配方奶粉市场份额由去年的14.8%上升至20.6%，持续突破历史新高。""上半年，合生元在中国内地推出首款含母乳低聚糖（HMO）的进口婴幼儿配方奶粉，为产品创新及品类增长注入新的动力。"海外市场方面，"合生元于法国药房渠道有机婴幼儿配方奶粉类别及羊奶粉类别市场份额分别达到41.8%与57.9%"。（来源：健合集团，2026-08-25）

图1：现代化规模化牧场场景。图片来源：示意图（AI 生成，非新闻原图），对应文字内容见文末引用来源第1、6、8条

五、君乐宝：亮相第十七届中国奶业大会，"产品+产业"双升级

"君乐宝推进产品与产业双升级，亮相第十七届中国奶业大会。"（来源：今日头条/湛江市广播电视台，2026-09-04）

据媒体报道，"7月8日至10日，第十七届中国奶业大会奶业20强（D20）论坛暨2026中国奶业展览会在南昌顺利举办，本届大会主题围绕'谋篇链式扩张重塑产业格局 布局内涵扩容激发消费活力'进行。君乐宝乳业集团董事长魏立华应邀在2026奶业创新发展会议上发言，围绕产品、产业双升级分享企业转型实践。执行总裁仲岩亮相乳品精深加工能力提升行动，并参与国际化企业联合亮灯仪式"。

在品质与产业链方面，"君乐宝依托全产业链一体化与'六个世界级'管理体系夯实发展根基。目前，集团布局33座现代化自有牧场，奶牛存栏约20万头，奶源自给率达66%，原奶核心指标全面超越欧美标准。同时，市场创新成果成效显著：简醇稳居低温酸奶单品首位，占据国内半数0蔗糖酸奶市场；悦鲜活以50%市占率领跑高端鲜奶赛道，新品Omega-3鲜奶上市半年销量与流量同步上涨"。

在产业升级方面，"近年来，君乐宝纵深推进产业升级，聚焦乳品精深加工技术攻关，加快奶酪、稀奶油、商用黄油等高附加值产品国产化，补齐产业链上游短板。经营模式跳出单一C端零售思维，实现B、C市场协同发展，推出蔻曼稀奶油、商用黄油等商用原料"。展会现场，"C端明星产品矩阵齐全：优萃宝爱奶粉凭借'脑体双优'模型达到国际领先水准，乐铂HMO升级高端配方，悦鲜活Omega-3鲜奶填补功能性鲜奶细分空白，简醇全系拥有低GI认证。B端展区陈列稀奶油、黄油、定制奶酪等商用深加工产品"。（来源：十堰广播电视台今日头条号，2026-08-31）

此外，"君乐宝完善产品矩阵以创新拓展乳品多场景应用"（来源：今日头条/十堰广播电视台，2026-09-02）；近期"君乐宝奶粉凭借聚焦'活性免疫球蛋白'与'sn-2 DHA'两大核心成分的'脑体双优'配方，再次摘得国际婴幼儿营养金奖"（来源：母婴行业观察，2026年9月初）。

图2：乳业展会产品陈列场景。图片来源：示意图（AI 生成，非新闻原图），对应文字内容见文末引用来源第9、10条

六、羊奶粉：佳贝艾特蝉联全球销量第一，蓝河启动全国巡展

"佳贝艾特蝉联全球羊奶粉销量第一，8月羊奶粉热搜榜居首。"（来源：奶粉智库，2026-08-31）

数据层面，"尼尔森IQ及星图数据显示，佳贝艾特已连续8年（2018年-2025年）在中国进口婴幼童羊奶粉市场份额超六成，并经过弗若斯特沙利文研究确认持续稳居'羊奶粉全球销量与销售额第一'"；"2025年佳贝艾特在中国全渠道羊奶粉市场份额提升2.6个百分点至30.2%"。国际化方面，"澳优羊奶粉佳贝艾特（Kabrita）国际业务收入实现同比增长50.7%至约人民币9.74亿元，成为中国乳企第一个在海外市场销售额接近10亿规模的婴配羊奶粉品牌，连续三年复合增长率超50%"，其中"中东市场营收同比增长65.5%……独联体市场营收同比增长40.1%……北美市场营收同比增长39.5%"。（来源：澳优乳业2025全年业绩公告，2026-03-27）

"蓝河以绵羊奶科研创新护航秋日成长，全国巡展启动。"（来源：中国企业新闻网，2026-09-01）

据该企业新闻网报道，蓝河依托"航母级保护力乐园"主题IP，"打造差异化秋日亲子体验，融合秋日亲子游乐、换季育儿科普、产品实景体验、趣味互动游戏多重内容……从荆楚大地到云贵高原，再到江淮沃土，蓝河大篷车跨越山海地域，紧抓秋季换季育儿需求"。产品端，蓝河宣称其"全新升级的绵羊奶粉以珍稀绵羊奶为基底，打造行业领先的配方体系，成为市场上唯一进口HMO羊奶粉"，"搭载12000mg两种HMO（2'-FL和LNnT）与2800mg足量乳铁蛋白，经第三方科学实证，产品保护力因子提升2.6倍"；产业链方面，"蓝河构建了中国-新西兰-意大利等的国际化全产业链，拥有全球约70%的高品质脱盐绵羊乳清资源，实现从奶源、原料到生产的链路闭环"。（来源：中国企业新闻网消费频道、腾讯新闻、新浪财经，2026年3月至9月）

图3：奶山羊牧场与加工场景。图片来源：示意图（AI 生成，非新闻原图），对应文字内容见文末引用来源第11、12条

七、注册与合规动态：14款婴幼儿配方奶粉注册批件信息公布

"14款婴幼儿配方奶粉注册批件信息公布。"（来源：母婴行业观察，2026-08-26）

小结

本期动态呈现两条主线：一是业绩分化中的结构性亮点——伊利、蒙牛在奶粉板块保持份额与增速领先，健合BNC在婴配粉大盘收缩背景下逆势高增，飞鹤则在营收回正的同时承受费用与利润压力，并把乳蛋白原料业务推向商业化；二是产业端的"向上游、向深加工"趋势——君乐宝、飞鹤、蒙牛均在乳品精深加工、核心原料自主化上加速布局，羊奶粉赛道则继续以科研配方与线下巡展争夺细分市场。

参考来源

[1].《飞鹤发布2026中期业绩营收93.6亿，核心业务获市场认可毛利率提升》｜母婴行业观察（myguancha.com）｜2026-08-26｜https://myguancha.com/post/27608.html

[2].《飞鹤2026上半年实现营收93.6亿元》｜光明网经济频道｜2026-08-27｜https://economy.gmw.cn/2026-08/27/content_38968188.htm

[3].《中国飞鹤有限公司截至二零二六年六月三十日止六个月的中期业绩公告》｜香港交易所披露易｜2026-08-26｜https://www1.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2026/0826/2026082601818_c.pdf

[4].《【券商聚焦】开源证券维持中国飞鹤增持评级 指中期分红积极回馈股东》｜证券之星港股频道｜2026-09-02｜https://hk.stockstar.com/IG2026090200020321.shtml

[5].《飞鹤推出专业蛋白原料新品牌"智纯"》｜母婴行业观察（myguancha.com）｜2026-08-26｜https://myguancha.com/post/27608.html

[6].《我公司中报营收、核心经营利润稳居行业第一 引领中国乳业向新致远》｜伊利集团官网｜2026-08-26｜https://yiliportal.yili.com/info/1521/269822.htm

[7].《伊利上半年业绩双增、全品类霸榜筑牢"一超"护城河》｜新浪财经｜2026-09-03｜https://finance.sina.cn/tech/2026-09-03/detail-iniqpeka1127797.d.html

[8].《蒙牛2026年中报：全业态增长领跑行业新周期》｜蒙牛集团官网｜2026-08-26｜https://www.mengniu.com.cn/news/group_news/detail/29126.html

[9].《超30%逆势领涨！蒙牛奶粉以价值营销跑出增长"加速度"》｜中宏网｜2026-08-26｜https://www.zhonghongwang.com/show-140-470519-1.html

[10].《健合集团公布2026年中期业绩，所有业务分部皆实现增长》｜健合集团官网｜2026-08-25｜https://www.hh.global/zh-hans/news/h-and-h-group-interim-results-2026-revenue-up-23-7

[11].《健合集团2026年中期营收达86.96亿元 多业务稳健增长 降杠杆成效凸显》｜三秦都市报/三秦网｜2026-08-27｜https://www.sanqin.com/2026-08/27/content_20096012.html

[12].《君乐宝推进产品与产业双升级，亮相第十七届中国奶业大会》｜今日头条/湛江市广播电视台｜2026-09-04｜https://www.toutiao.com/article/7681489529064276522

[13].《行业齐聚第十七届中国奶业大会，君乐宝凭硬核实力打造奶业发展标杆》｜今日头条/十堰广播电视台｜2026-08-31｜https://www.toutiao.com/article/7680114643632800282/

[14].《君乐宝完善产品矩阵以创新拓展乳品多场景应用》｜今日头条/十堰广播电视台｜2026-09-02｜https://www.toutiao.com/article/7680758240187122222

[15].《佳贝艾特蝉联全球羊奶粉销量第一，8月羊奶粉热搜榜居首》｜奶粉智库｜2026-08-31｜https://naifenzhiku.com/article/cate-7/detail-28963.html

[16].《澳优乳业2025全年业绩公告》（佳贝艾特全球销量与销售额第一、国际业务增长50.7%）｜澳优乳业｜2026-03-27｜https://www.kabrita.com.cn

[17].《蓝河航母级保护力乐园，金秋续航筑牢秋日成长防线》｜中国企业新闻网消费频道｜2026-09-01｜http://xf.cenn.com/info/nid_206325.html

[18].《配方之争愈演愈烈，谁才是真正的羊奶粉天花板？》｜腾讯新闻｜2026-03-04｜https://news.qq.com/rain/a/20260304A05TQL00

[19].《14款婴幼儿配方奶粉注册批件信息公布》｜母婴行业观察（myguancha.com）｜2026-08-26｜https://myguancha.com/post/27608.html

[20].《金领冠珍护凭超级三代OPO与鲜活a2生牛乳获测评推荐》《飞鹤卓睿凭全产业链与新鲜溯源获测评认可》｜千龙网｜2026-09-02｜https://china.qianlong.com/2026/0902/8721399.shtml

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